必威体育穆罕默德·艾利安:被高估的欧盟经济欧盟

  文/财经意见领袖(微信公众号kopleader)机构专栏 Project Syndicate

  穆罕默德·艾利安:安联集团首席经济顾问,曾任奥巴马总统全球发展委员会主席,著有《负利率时代》。

  阿布扎比—欧盟委员会、国际货币基金组织(IMF)和经合组织预测,明年欧盟平均经济增长率将为1.9%,总体与今年的预期水平平均2%保持一致。但这一预测局面有可能过于乐观,因为增长率本身可能令人失望,也因为欧盟2019年后的增长潜力承受着巨大的下行压力——而目前欧洲领导人似乎还没有准备好营销应对这些压力。

  如果把欧盟比作一支足球队,它不会因为缺少比赛计划或因为实力不济而输掉比赛。欧盟经济目前价值近19万亿美元,仍然是世界第二,贡献了大约五分之一的全球产出。问题在于这支队伍作为一个整体,无法团结比赛,各位顶级球星因为家里情况一团糟而各自为政。

  在过去的一年中,欧盟采取了一些小措施——如加强共同金融安全网——来增强抵御一路颠簸的总体实力。但欧盟经济整体构架仍不完善。欧元区问题尤其令人关注,银行联盟进展缓慢,财政政策协调哦不力,政治也陷入分裂,必威体育

  而分裂的力量还会进一步加强。首先,民粹主义政党和领导人影响力越来越大,他们利用广泛存在的身份和移民焦虑,以及对主流精英的失望,在许多国家赢得支持甚至权力。但从选战到决策的转型——不管是在议会中还是(如意大利)在联合政府中——对于一些反建制政党来说十分困难,因为它们缺少全面的政策平台。

  这一新增的不确定因素,以及明年举行的欧洲议会选举,让地区协调和决策变得复杂化,而与此同时,许多决策者又被悬而未决的英国退欧问题分散了精力。结果,必威体育,他们可用来消除生产率增长障碍、构建结构更合理的经济以应对迅速的科技进步和全球经济环境变化的能力雪上加霜。

  欧洲流动性环境也不再那么有支持力度,这也是一个担忧点。欧洲央行已经减缓了资产购买节奏,到今年年底,它还将缩减大规模刺激计划。欧洲央行行长德拉吉表示,到他任期届满时(2019年10月),必威体育,有可能采取升息。

  但尽管这些因素都有可能加剧欧盟经济所面临的分裂问题,如果明星球员表现足够强力,军心涣散的球队仍然能够确保胜利。不幸的是,扼杀简单方案、掣肘国家和欧洲决策的国内问题,正在众多欧盟最大经济体肆虐,包括法国、德国、意大利、波兰、西班牙和英国。

  法国正在被“黄马甲”示威所动摇。黄马甲运动反对总统马克龙的改革日程。德国面临深刻的政治变局,总理默克尔准备在这个任期末退休。意大利民粹主义政府正在与欧盟委员会“死磕”其2019年预算方案——该方案也是基于对GDP的乐观假设所指定。

  在波兰,政府采取了所谓的反自由民主,其所追求的政策,在很多人看来与欧盟的价值观和愿景相悖。西班牙政府则依然孱弱。而在英国,执政党保守党内部的分裂阻挠了有序的英国退欧程序,让有意义的促增长和促生产率政策计划无从落实。

  这些挑战都无法在短期内得到解决,欧洲的重要增长引擎看上去将在2019年失去动力。与此同时,促进欧盟长期增长潜力的政策有可能仍然只是例外而非规则。所有这些都将发生在外部支持缺乏(不管是经济还是金融)的环境中。

  目前,欧盟出口引擎已不足以抵消国内增长动力的疲软。而由于中国放缓导致外部需求下降,增长也将进一步受到削弱。与此同时,在全球增长放缓、技术弱点和抑制波动的货币扩张过程(包括央行可预测地注入大量流动性)转向等因素的作用下,金融市场波动有可能继续高企。

  因此,欧盟“队”在国内比赛和国外竞争中都将面临严峻挑战。但并非所有消息都是坏消息:技术上,欧盟有比赛计划,也具备按计划行事的内在优势。经济已经从金融危机最严重的阶段恢复。在厘清需要哪些政策步骤实现强力而包容的增长、减少金融脆弱性、阻止长期繁荣的基石受到侵蚀方面,欧盟已经做了大量工作。并且欧盟拥有巨大的未利用或利用不足的内在实力。在协作战略的环境下释放这些实力能够大幅改善欧盟的经济表现和前景。

  成功需要有能力激发公众又有意愿采取一致的促增长政策计划的政治领袖。这些领袖崭露头角所花费的时间越长,欧盟避免保级战的困难就越大。

  (本文作者介绍:报业辛迪加(Project Syndicate)被称为“世界上最具智慧的专栏”,作者来自全球顶级经济学者、诺奖得主、政界领袖,主题包括全球政治、经济、科学与文化塑造者的观点,为全球读者提供来自全球最高端的原创文章、最具深度的评论,为解读“变动中的世界”提供帮助。)

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